查理·芒格曾经如此概括伯克希尔的生意模式：我们就像刺猬，只会一招，就是寻找成本低于3%的浮存金，然后把它投向能产生13%回报的企业。

这是监机构考虑到不加限制的话，保险公司各作，把浮存金赔光了就只有关门大吉了，容易产生社会矛盾。

这么大一笔资金到了你手上，相信要不了几年时间，就能把买公司的300亿元给赚回来。”

“对！”

而且一般非理财类的保险，其投资收益不需要像私募基金那样分给lp，所有的投资收益都归于保险公司的全东。

事实上，伯克希尔·哈撒韦经过几十年的运营，收资金的成本长期维持在-2%以下。

而国外金业比较发达，对于保险资金的限制就没这么多了。

我看过有关数据，友保险去年的内地保费收不到80亿人民币，远远不能跟保费收将近3000亿的中国人寿、1300亿的平安相提并论。

等到国内大步放开险资限制，允许险资比例置vc、pe等风险资产的时候，已经是2020年左右了。

也就是说，波动太大的票也不能买。

实际上，伯克希尔的主要利都来自于投资收益。

如果没有菲特，伯克希尔就是一家很普通的保险公司。

菲特的暴富密码就是保险浮存金，伯克希尔·哈撒韦可以通过卖保险，从投保人那里获得零利率，甚至是负利率的资金，然后拿着这些低成本的资金去投资市。

而网贷炒的人先天就输在起跑线上了。

这代表全客将资金给菲特无偿使用，还要向他缴纳2%以上的保费。

一手低成本无限资，另一手行价值投资，这才是菲特投资帝国的真实面貌。

像姚老板举牌万科，用的就是旗下的险资。

这个10%，还是08年保监会响应业界呼声放开的限制。

可到了菲特手里，那就是一台真正的印钞机。

夏景行轻轻，再过十年时间，这个数字还会再翻一倍。

陈宏慨：“你这是下了一步好棋啊，友保险的主要保费收都来自内地以外的亚洲各国市场。

一般来说，此时更多国内的险资都选择置低风险的固定收益产品，如债券、大额存单等等。

不过整个亚洲市场加在一块儿，友保险每年的保费收有将近50亿元。

在更早以前，险资市资金限制为5%，同时还限制不能投资在过去12月中涨幅超过100%的票……

国内对于保险浮存金的投资限制颇为严格。

夏景行笑着说：“没那么轻松，我主要还是看重了保险公司属于稳健资产，波动没有那么大，适合长期持有。”

在此之前，国内保险法对于浮存金的投资使用限制很大，比如说明确规定了保险公司投资于票和票型基金的上限为上年末总资产的10%。

陈宏可不相信夏景行的话，觉得他就是盯上了保险公司的低成本资渠，想当下一个夏菲特。

保险公司有两大盈利模式，一个是承保利，另外一个则是投资收益。

而且险资持有单一票的比例，也有上限，不允许满仓梭哈。

一千多亿元在手，就算菲特每年啥也不，光承保利就有一二十亿元。

“听说伯克希尔·哈撒韦账上有多达六七百亿元的浮存金？”

保险浮存金。